ここまでで投資家にとって優良企業を見つけ出す方法を解説してきた。しかし，どんなに良い企業の株でも，すでに高い値段がついていては魅力は半減だ。良い株を安く買うことが株式投資の基本だ。お目当ての企業がお買い得な株価水準かどうかは，いくつかある指標を用いて判断する。中でも人気があるのがPERと呼ばれるものだ。これは，株価が1株益（1株あたりの当期利益）の何倍であるかを計算した数値だ。

	株価
PER＝	──────────────	（倍）
	1株益（1株当たり当期利益）

　基本的にはこのPERが低いほどお買い得感があるということになる。一般的には15倍程度が平均的とされているので，上場企業の中でPERが15倍を大きく下回っていれば割安感があるといえる。ただ，PERは成長性を加味した上で判断していきたい。例えば，成長性がほとんどゼロの会社と，毎年倍増ペースで利益を伸ばしている会社とでは，同じPERでも後者のほうが高く評価されるべきだ。なぜならPERの計算で使う1株益が翌年には2倍になり，PERの値が低くなる可能性があるからだ。

　なお，税金が一時的に免除されていたり，一時的な利益や損失があったりする場合は1株益が異常値になる場合もある。こうした場合は，おおよそでかまわないので標準の1株益を計算しなおす必要があるので注意しよう。

　株の割安さを測る指標には，PERの他にもPBRという指標がよく使われる。PERは収益力と比較して株の割安さを測る指標だが，PBRは資産価値と比較して株の割安さを測る。算出方法は簡単で，PBR=株価÷1株株主資本だ。ここで出てくる1株株主資本とは，会社が解散した場合に株主に配分される資産なので解散価値とも呼ばれる。株価が解散価値を割り込んだ状態，つまりPBRが1倍を割れている状態は割安だと考えられる。

　ただし，本業の状態が悪く，今後の見通しも立たないような状態であれば，PBRが1倍割れをしていても魅力はない。本業が赤字をだすようになると，株主資本も食いつぶされる可能性があるからだ。逆に本業が順調なのにPBRが1倍を割り込んでいれば，お買い得な銘柄といえるわけだ。

	株価
PBR＝	─────────	（倍）
	1株株主資本

次回は証券会社への注文の流れを解説していきます。